Bloomberg xabariga ko‘ra, World Bank rivojlanayotgan iqtisodiyotlarda faoliyat yurituvchi kompaniyalarga ilgari bergan kreditlari bilan ta’minlangan 510 million dollarlik obligatsiyalarni sotdi.
Bu bitim Bank uchun birinchi marta collateralized loan obligation (CLO) – Wall Street’da keng tarqalgan, biroq hozirgacha ushbu rivojlanish kreditorida ishlatilmagan tuzilmani qo‘llash hisoblanadi.
Bitim daromad izlayotgan institutsional investorlarni nishonga oladi va xususiy kapitalni odatda moliyalashtirishda jiddiy to‘siqlarga duch keladigan bozorlarga yo‘naltiradi.
Obligatsiyalar Osiyo, Janubiy Amerika va Sharqiy Yevropadagi 57 ta turli kompaniyaga berilgan qarzlar bilan ta’minlangan. Moody’s Ratings’dagi kredit tahlilchisi Yinni Li bitimni ko‘rib chiqib, bu haqda ma’lumot berdi. Ishtirokchi kompaniyalar telekommunikatsiya, oziq-ovqat va ichimliklar ishlab chiqarish kabi sohalarni qamrab oladi.
G‘oya shundan iboratki, World Bank portfelidagi kredit ekspozitsiyalarini yig‘ib, ularni qimmatli qog‘ozlarga aylantirib, sotish. Bu Bank balansida yangi kreditlar berish uchun joy bo‘shatadi va kredit riskini investorlar zimmasiga o‘tkazadi.
Moody’s 320 million dollarlik qismini Aaa deb baholadi, Goldman bitimni tuzdi
Obligatsiyalarning eng katta qismi, 320 million dollar, Moody’s tomonidan Aaa – agentlikning eng yuqori reytingi bilan baholangan. Ushbu qism bozor stavkalariga bog‘langan benchmarkdan 1,3 foiz punkt yuqori foiz stavkasini to‘laydi. Moody’s asosiy kreditlarning kreditga layoqatliligini emas, faqat yuqori tranchni baholadi.
Bank tuzilmani standart tarzda saqladi: risk tranchlarga bo‘linadi, eng xavfsizi yuqorida, ko‘proq o‘zgaruvchan risk esa pastda. Bu ehtiyotkor investorlar yuqori reytingli qarzlarni olishiga, boshqalar esa past reytingli qatlamlarda katta xavf olishiga imkon beradi.
Goldman Sachs World Bank bilan birga bitimni loyihalash va amalga oshirishda ishladi. World Bank bunday ishni ilgari qilmagan, biroq Wall Street bunday bitimlarni ko‘p marotaba amalga oshirgan. Ushbu turdagi bitimlar 2008-yilgi moliyaviy inqirozdan oldin keng qo‘llanilgan edi.
O‘sha paytda, zaharli ipoteka kreditlari xavfsizdek ko‘ringan qimmatli qog‘ozlarga yig‘ilgan, ko‘pchiligi yuqori reytingga ega edi, biroq butun tuzilma qulab tushdi. O‘sha inqirozdan so‘ng, sekuritizatsiya bir muddat yomon obro‘ga ega bo‘ldi. Lekin so‘nggi yillarda u yana kuchli qaytdi.
Hozirda global CLO chiqarilishi 1.3 trillion dollardan oshgan. Uning tobora ko‘proq qismi xususiy kredit CLO’lariga tegishli bo‘lib, ular tez sur’atda ommalashmoqda. Chakana investorlar ham ishtirok etmoqda, AQSh CLO’larini sotib oladigan exchange-traded funds (ETF) esa jiddiy mablag‘ jalb qilmoqda. Joriy oy boshiga kelib, ushbu turdagi kreditlarga bog‘langan ETF’lar 34 milliard dollardan ortiq aktivlarni boshqarmoqda.
World Bank riskni xususiy sektorga o‘tkazish uchun yana ko‘proq bitimlar rejalashtirmoqda
Ushbu bitim bir martalik tajriba emas. World Bank faol ravishda butun bir rivojlanayotgan bozorlar uchun sekuritizatsiya platformasini yaratmoqda. Bu noyabr oyidagi taqdimotda aytilgan bo‘lib, ko‘proq bitimlar kutilayotgani ma’lum qilingan.
Bank o‘zining eski kreditlarini balansidan chiqarib, riskni xususiy institutlarga o‘tkazish orqali kreditlash hajmini oshirmoqchi. Bu o‘z balansini haddan tashqari oshirmasdan ko‘proq kredit berishga yordam beradigan muhim qadamdir.
World Bank prezidenti Ajay Banga o‘tgan oy Bloomberg’ga: “Bu World Bank uchun birinchi marta amalga oshirilmoqda”, dedi. U Goldman Sachs mahsulot tuzilmasini ishlab chiqishda yordam berganini tasdiqladi. Ajay bu kengroq strategiyaning faqat bir qismi ekanini aytdi. Boshqa qismlar qatorida, rivojlanayotgan davlatlarga investitsiyalarni ko‘paytirish vositasi sifatida ishlatilayotgan debt-for-development swaps ham bor.
Bunday ish ilgari hech kim tomonidan qilinmagan emas. Boshqa emitentlar ham rivojlanayotgan bozor kreditlarini sekuritizatsiya qilgan, biroq bunday bitimlar kam uchraydi. 2023-yilda Singapurda joylashgan Bayfront Infrastructure Capital loyiha kreditlari va obligatsiyalardan olingan daromadlar bilan ta’minlangan 410 million dollarlik CLO chiqargan edi.
Ushbu bitim Osiyo-Tinch okeani mintaqasi, Yaqin Sharq, Amerika va Afrikani qamrab olgan. World Bank bitimi kabi, u ham infratuzilma va rivojlanishga bog‘langan likvid bo‘lmagan qarzlarni global bozorlar uchun investitsiya qilinadigan mahsulotlarga aylantirishga tayanadi.
Faqat kripto yangiliklarini o‘qimang. Uni tushuning. Bizning axborot byulletenimizga obuna bo‘ling. Bu bepul.
